Was ist die Dow-Theorie? Einfach erklärt.

Die Dow-Theorie ist die älteste Methode der Chartanalyse: sechs Grundsätze über Trends, die auf Charles Dow zurückgehen. Hier erfährst du, was dahintersteckt, mit einem Beispiel, und warum du sie benutzt, auch wenn du ihren Namen nie gehört hast.

Das steckt dahinter

Charles Dow, Mitgründer von Dow Jones & Company, schrieb um 1900 Artikel für das Wall Street Journal. Ein Buch über seine Theorie schrieb er nie. 1903, ein Jahr nach seinem Tod, sammelte S. A. Nelson die Artikel und prägte den Namen Dow-Theorie. Die sechs Grundsätze: Die Indizes diskontieren alles. Der Markt hat drei Trends. Primäre Trends haben drei Phasen. Die Indizes müssen einander bestätigen. Das Volumen muss den Trend bestätigen. Ein Trend gilt, bis er sich eindeutig umgekehrt hat. John Murphy nennt die Dow-Theorie bis heute den Grundstein der Technischen Analyse. Ihr bekanntester Nachteil: Im Schnitt verpasst sie 20 bis 25 Prozent einer Bewegung, bevor sie ein Signal gibt. Dow wollte nie den Anfang erwischen, sondern den großen Mittelteil.

Ein konkretes Beispiel

Am 25. Oktober 1929, dem Morgen nach dem „Schwarzen Donnerstag“, schrieb Dows Nachfolger William Peter Hamilton im Wall Street Journal einen Leitartikel mit dem Titel „A Turn in the Tide“. Nach der Dow-Theorie, so seine Aussage, war der Bullenmarkt zu Ende. Der Dow Jones Industrial fiel danach bis Juli 1932 auf einen Bruchteil seines Hochs von 1929, rund 89 Prozent tiefer.

Warum ist das für dich relevant?

Wenn du steigende Hochs und Tiefs zählst, auf den Schlusskurs wartest oder einen Ausbruch erst mit einem zweiten Zeugen handelst, arbeitest du mit Dows Regeln. Wer sie kennt, versteht, warum ein Trendfolger nie am Tief kauft, und ärgert sich nicht mehr über den verpassten Anfang. Das ist keine Verspätung. Das ist der Plan.