Was ist Rebalancing? Einfach erklärt.

Wer ein Depot aufbaut, hat meistens eine klare Vorstellung davon, wie das Geld aufgeteilt sein soll. Doch die Märkte verschieben diese Aufteilung mit der Zeit ganz von selbst. Genau hier kommt das Rebalancing ins Spiel, und wer diesen Mechanismus versteht, trifft deutlich bessere Entscheidungen bei der Depotverwaltung.

Das steckt dahinter

Stell dir vor, du hast dein Depot bewusst so aufgeteilt: 60 Prozent Aktien, 40 Prozent Anleihen. Das ist deine Wunschaufteilung, auch Ziel-Allokation genannt. Jetzt laufen die Aktienmärkte stark, dein Aktienanteil wächst auf 75 Prozent. Klingt erst mal gut, ist es aber nicht unbedingt. Denn damit trägst du deutlich mehr Risiko, als du ursprünglich geplant hattest.

Beim Rebalancing bringst du dein Depot aktiv auf die ursprüngliche Aufteilung zurück. Das bedeutet konkret: Du verkaufst einen Teil der gut gelaufenen Positionen, also die Gewinner, und kaufst dafür die schwächer gelaufenen Positionen nach. Du nimmst also Gewinne mit und schichtest das Kapital dorthin um, wo der Anteil gesunken ist.

Das klingt zunächst kontraintuitiv. Warum sollte man Gewinner verkaufen und Verlierer nachkaufen? Die Antwort liegt im Risikomanagement. Dein Depot soll dauerhaft zu deiner persönlichen Risikobereitschaft passen, nicht nur am Tag, an dem du es zusammengestellt hast. Rebalancing ist das Werkzeug, das diese Passung über die Zeit erhält.

In meinen Webinaren erlebe ich immer wieder, dass genau dieser Punkt vielen Einsteigern neu ist. Die meisten denken beim Thema Depot-Pflege vor allem ans Kaufen, aber das gezielte Umschichten ist mindestens genauso wichtig.

Ein konkretes Beispiel

Nehmen wir das Jahr 2020. Nach dem Corona-Crash im März erholten sich Technologieaktien rasant. Wer Anfang 2020 mit 50 Prozent Tech-Anteil gestartet war, hatte bis Jahresende plötzlich 70 Prozent oder mehr im Depot. Das Depot war aus dem Gleichgewicht geraten, und damit deutlich anfälliger für einen erneuten Einbruch in diesem Segment.

Wer zu diesem Zeitpunkt konsequent rebalanciert hat, hat einen Teil der Tech-Gewinne mitgenommen und in andere Bereiche umgeschichtet, zum Beispiel in Rohstoffe, Schwellenländer oder defensive Sektoren. Das hat nicht nur das Risiko gesenkt, sondern in vielen Fällen auch die Rendite im Folgejahr verbessert, denn andere Segmente holten 2021 stark auf.

Warum ist das für dich relevant?

Rebalancing begegnet dir in verschiedenen Situationen: beim Verwalten eines ETF-Portfolios, beim langfristigen Vermögensaufbau oder wenn du mit einem Mischportfolio aus Aktien, Rohstoffen und Anleihen arbeitest. Auch viele Robo-Advisor führen es automatisch durch, du solltest aber verstehen, was dabei passiert und warum.

Für aktive Trader ist das Thema ebenfalls relevant, auch wenn der Zeithorizont kürzer ist. Wer mehrere Positionen gleichzeitig hält, sollte regelmäßig prüfen, ob einzelne Positionen unverhältnismäßig groß geworden sind. Zu viel Gewicht in einer einzigen Aktie oder einem Sektor erhöht das Klumpenrisiko, und das kann teuer werden.

Ein fester Rhythmus hilft dabei: Viele Anleger rebalancieren quartalsweise oder einmal im Jahr. Andere tun es, sobald eine Position die Ziel-Allokation um mehr als fünf Prozentpunkte überschreitet. Welcher Ansatz zu dir passt, hängt von deiner Strategie und deinem Zeithorizont ab.