Was ist Margin? Einfach erklärt.

Margin ist die Sicherheit, die du hinterlegst, wenn du einen Future handelst. Sie ist kein Kaufpreis, sondern ein Pfand. Hier erfährst du, was dahintersteckt, mit einem Rechenbeispiel, und warum sie den Hebel im Terminhandel ausmacht.

Das steckt dahinter

Wer eine Aktie kauft, zahlt den vollen Preis. Wer einen Future kauft oder verkauft, schließt einen Vertrag über ein Geschäft an einem festen Termin und hinterlegt dafür nur eine Sicherheitsleistung bei seinem Broker. Die Mindesthöhe legt die Clearingstelle der Börse fest und passt sie an die Schwankung des Marktes an, dein Broker kann mehr verlangen. Gewinne und Verluste werden täglich mit deinem Konto verrechnet. Fällt das Konto unter die nötige Margin, fordert der Broker Geld nach, das ist der Margin Call.

John Murphy nennt die niedrige Margin den wahrscheinlich wichtigsten Unterschied zwischen Aktien und Futures. Sie liegt üblicherweise unter zehn Prozent des Kontraktwerts. Bewegt sich der Markt um zehn Prozent, ist dein eingesetztes Geld verdoppelt oder weg.

Ein konkretes Beispiel

Der Micro-DAX-Future an der Eurex bewegt sich um 1 Euro je Indexpunkt. Bei einem DAX-Stand von 24.000 Punkten ist ein Kontrakt also 24.000 Euro wert. Läge die Margin bei zehn Prozent davon, wären das 2.400 Euro. Steigt oder fällt der DAX um 240 Punkte, also um ein Prozent, gewinnst oder verlierst du 240 Euro, ein Zehntel deines Einsatzes. Bei 2.400 Punkten ist der ganze Einsatz verdoppelt oder verloren. Die tatsächliche Margin nennt dir dein Broker.

Warum ist das für dich relevant?

Die Margin entscheidet nicht darüber, wie viel du riskierst, sondern nur darüber, wie viel du hinterlegen musst. Dein Risiko bestimmt der Kontraktwert. Darum rechnest du bei jedem Trade in Punkten und Euro, legst den Stop vorher fest und handelst nie so viele Kontrakte, wie die Margin gerade erlaubt.