Was ist ein Random Walk? Einfach erklärt.

Random Walk heißt übersetzt Zufallsspaziergang und steht für die Theorie, dass sich Kurse rein zufällig bewegen. Hier erfährst du, was dahintersteckt, mit einem Beispiel, und warum du die Theorie kennen solltest, auch wenn Chartanalysten sie ablehnen.

Das steckt dahinter

Die Random-Walk-Theorie kommt aus der Wissenschaft. Sie sagt: Jede Kursänderung ist unabhängig von der davor, wie bei einem Münzwurf. Was gestern war, sagt nichts über morgen. Dann kann keine Methode den Markt auf Dauer schlagen, und Kaufen und Liegenlassen ist die beste Strategie. Bekannt wurde sie durch Burton Malkiels Buch „A Random Walk Down Wall Street“ (1973).

John Murphy hält in seinem Standardwerk dagegen. Ein gewisses Maß an Zufall, das Rauschen, gibt es in jedem Markt. Aber Zufall lässt sich nur negativ beschreiben, als Unfähigkeit, ein Muster zu finden. Dass jemand kein Muster findet, beweist nicht, dass keins da ist.

Ein konkretes Beispiel

Murphy fragt: Wie kann es einen Bärenmarkt geben, wenn Kurse keine Trends haben? Ein Bärenmarkt ist selbst ein Trend. Der Gold-Future schloss im Februar 2026 bei über 5.200 US-Dollar je Unze. Im Juli 2026 lag der Wochenschluss knapp über 4.000 Dollar. Mehr als ein Fünftel Minus in rund fünf Monaten, mit Erholungen, aber in eine Richtung. Ob das Zufall ist oder Trend, darüber streiten Wissenschaft und Praxis bis heute. Trendfolgende Handelssysteme leben davon, dass sie sich oft über Monate halten.

Warum ist das für dich relevant?

Früher oder später hörst du: Das ist doch alles Zufall. Die ehrliche Antwort: Im Rauschen stecken auch Bewegungen, die sich über Wochen und Monate halten. Und weil du nie sicher weißt, was Rauschen ist und was Trend, arbeitest du mit festen Regeln für Einstieg, Ausstieg und Risiko. Bei Futures kommt hinzu: Kaufen und Liegenlassen geht dort gar nicht, weil jeder Kontrakt ein Verfallsdatum hat.